澳门永利第二季度营收表现解析 贵宾赢率下降成业绩拖累
永利渡假村有限公司（Wynn Resorts）于2025年第二季度在澳门市场录得营运收入8.83亿美元，与去年同期基本持平。然而，贵宾博彩板块的赢率下滑成为业绩增长的最大阻力，直接拖累整体财务表现。
根据2025年6月30日止三个月的财报显示，公司经调整物业EBITDAR（息税折旧及摊销前利润）录得2.54亿美元，同比下降约9.3%，较去年同期的2.8亿美元有所减少。财报特别指出，贵宾厅低赢率导致约1,300万美元的业绩影响，凸显该细分市场的盈利压力。
永利皇宫业绩疲软 路凼旗舰物业表现承压
数据进一步显示，永利集团的路凼旗舰综合度假村——永利皇宫（Wynn Palace）表现疲软。该物业营运收入同比下降1.5%至5.396亿美元，经调整物业EBITDAR大幅下滑14.8%至1.572亿美元。贵宾博彩赢率为2.86%，显著低于预期的3.1%至3.4%区间，中场及贵宾赌枱均录得胜率下跌，业绩承压明显。
相较之下，集团位于澳门半岛的永利澳门（Wynn Macau）则表现稳健，营运收入同比增长1.9%至3.438亿美元，经调整物业EBITDAR微增至9,650万美元。虽然中场赢率有所下降，但贵宾赢率反而显著提升至3.41%，表现优于去年同期，成为澳门业务中的亮点。
行政总裁对未来展望 乐观看待7月业绩回升
永利渡假村行政总裁Craig Billings在第二季度业绩电话会议上表示，公司4月份表现稳定，6月表现强劲，但5月略显平淡。尽管如此，7月份博彩量加速增长，尤其在天气影响下仍保持良好表现，押码额同比增长，较6月也有所提升。
Billings指出：“6月和7月合计期间，经调整EBITDAR日均达330万美元，我们已考虑到这一时期的高持有率。”此言表明公司对下半年业绩持乐观态度。
集团整体表现稳中有升 拉斯维加斯业务改善
整体来看，永利渡假村集团2025年第二季度营运收入同比微增至17.4亿美元，净利润为6,620万美元。经调整物业EBITDAR为5.524亿美元，略低于去年同期的5.717亿美元。拉斯维加斯业务有所改善，波士顿Encore Boston Harbor表现稳定，维持去年同期水平。
深度分析与未来展望
永利澳门业务的贵宾赢率反弹，显示市场对高端客户的吸引力仍在恢复，但永利皇宫贵宾赢率持续低迷则反映出竞争加剧与客户偏好变化。贵宾赢率的波动对营收和利润的影响尤为显著，是赌场运营盈利的关键变量之一。
随着澳门博彩市场的政策调控趋严及新兴竞争对手崛起，永利集团如何通过优化产品结构、提升客户体验和加速数字化转型，将成为未来能否持续稳健发展的关键。
