菲律宾PH Resorts失去宿务翡翠湾赌场控股权 净亏损激增至67亿比索

菲律宾博彩与度假村运营商 PH Resorts Group 面临重大财务冲击。由于未能在2025年3月前行使 中国银行 提供的回购选择权，公司失去了对位于 宿务麦克坦岛的翡翠湾（Emerald Bay）赌场项目 的控制权。这一关键资产的丧失，导致其半年净亏损激增至 67亿比索（1.16亿美元），同比增长逾12倍，总资产从195亿比索骤降至仅35亿比索，资本缺口扩大至58.3亿比索。

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1. 宿务翡翠湾赌场控股权丧失

1.1 项目背景

• 翡翠湾占地 12.4公顷海滨地块，毗邻麦克坦-宿务国际机场。

• 原计划耗资 3亿美元 打造为PH Resorts最雄心勃勃的博彩与酒店综合体。

• 2023年，中国银行通过财务重组协议收购该地块，PH Resorts保留以 57.4亿比索 回购的选择权。

1.2 关键节点

• 回购选择权于 2025年3月31日 到期，因未能找到战略投资者而放弃。

• 资产负债表中价值136.5亿比索的资产及相关负债被移除。

• 中国银行董事长 施汉生 明确表示“不会续约”。

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2. 财务数据揭示的冲击

2.1 巨额亏损

• 上半年净亏损：67亿比索，同比增1,260%。

• 资本缺口：58.3亿比索（1.01亿美元）。

• 资产总额：从 195亿比索 跌至 35亿比索，缩水82%。

2.2 其他损失

• 金融负债清偿损失：70亿比索

• 减值损失：5,400万比索

• 资产出售损失：1,700万比索

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3. 对业务与投资的影响

3.1 失去最具价值的资产

翡翠湾是PH Resorts最具战略意义的项目，其丧失不仅导致资产规模缩水，更令公司失去在菲律宾博彩市场的重要竞争力。

3.2 现有业务表现疲弱

• Donatela Resort & Sanctuary（薄荷岛邦劳岛精品酒店）

  • 上半年营业收入：1,740万比索，同比下降12.7%。

3.3 新的战略方向

• 潜在与 EEI Corp. 的合作：

  • EEI已向母公司Udenna预付 3亿比索，用于相关开发项目。

  • 或成为PH Resorts未来少数可行的发展路径。

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4. 行业与市场解读

4.1 博彩业的资金密集特征

翡翠湾项目折戟，再次凸显菲律宾博彩业资金壁垒高、财务风险巨大的特点。

4.2 投资者信心挑战

随着资产负债表缩水与资本缺口扩大，PH Resorts如何重获市场与投资人信任成为关键。

4.3 中国银行角色

作为财务重组的主要推动者，中国银行在菲律宾博彩地产中的影响力进一步增强。

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结语

PH Resorts失去宿务翡翠湾赌场控股权，不仅意味着其核心战略项目的失败，也将公司推入财务困境。随着净亏损飙升与资产暴跌，未来的存续与发展高度依赖于战略重组及外部投资支持。此事件为菲律宾博彩与度假村产业敲响警钟：在资金密集型项目中，融资与执行风险往往决定成败。