业绩概况及收入结构分析
圣淘沙名胜世界运营商云顶新加坡2025年上半年净利润同比下降34%，至2.347亿新加坡元。公司将第一季度同比表现放缓与2024年签证驱动需求未再出现联系起来；第二季度收入则恢复同比增长。
根据云顶新加坡周四向监管机构提交的报告，2025年上半年总收入同比下降10%，至12亿新加坡元（约8.88亿美元）。其中博彩收入下降12%，至8.394亿新加坡元（约6.202亿美元），客房收入则大幅下降19%，降至9,840万新加坡元（约7,280万美元）。每股收益也由去年同期的0.0296新加坡元跌至0.0194新加坡元。
尽管整体盈利下滑，公司宣布维持半年中期股息每股0.02新加坡元（0.015美元），股息将于9月17日派发。
第二季度亮点与业务转型
尽管上半年整体收入有所下降，云顶新加坡第二季度收入实现3%的增长，达到5.883亿新加坡元（约4.353亿美元）。收入增长主要得益于VIP贵宾厅转入量和中奖率提升，以及新加坡环球影城游客数量增长。2025年2月开业的小黄人乐园（Minions Park）成为吸引游客的新亮点。
调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.879亿新加坡元（约1.39亿美元），较去年同期下降7%，主要由于运营成本上升和SEA水族馆于5月和6月暂时关闭，为新新加坡海洋馆开业做准备。
云顶集团强调，尽管圣淘沙名胜世界2.0重建项目带来业务中断，但整体仍处于“转型阶段”，业务呈稳步增长态势。集团正积极推进物业翻新、资产更新和基础设施改善，旨在将圣淘沙名胜世界打造为高端生活方式及旅游目的地。
改造期间的收入与成本
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公司将第一季度表现同比放缓与2024年签证驱动需求未再出现联系起来；这不等于认定2025年发生了新的签证政策收紧。上半年与第二季度的增长口径也不能混用。
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业务多元化助力
新加坡环球影城及小黄人乐园等非博彩业务表现亮眼，有助于分散博彩市场波动风险。 -
公司将RWS 2.0改造定位为提升目的地吸引力与服务水平的长期计划。改造期间的停业、成本投入与新设施表现需要分别观察，实际经营成效仍需后续数据检验。